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箱板瓦楞纸毛利润反弹 头部企业将持续受益

2020/5/19 13:28:30 | 文章来源:金融界  | 【大 小】 【打印】

   512日开盘时,造纸板块多只个股上涨,涨价带来的利好已经开始显现。纸价是否会就此继续走高,则是各方高度关注的话题。

   今年以来,纸价波动尤其频繁。整体价格在2月底开始逐步上行,3月份已到达今年的最高位。但价格高位仅维持了半个月,至4月份,已经开始有所回落。据此判断,“五一”假期后的价格上涨也仅仅只是短期波动,不会是长期趋势。

卓创资讯统计的数据显示,截至58日,除箱板纸和瓦楞纸则分别较上周上涨了17/吨和25/吨之外,铜版纸、双胶纸价格已较上周有所回落,白卡纸、白板纸价格则基本持平。

   本周造纸行业数据跟踪报告

   01、废纸系

   下游需求较弱,价格总体下行。国废价格低位震荡、外废价格持续上涨

   国废方面,部分打包站库存缓慢增加,成品需求暂时难有明显回暖,预计下周国废到厂价或延续下跌。废纸回收量出现大幅下滑,导致目前外废报盘持续走高。国内造纸需求前景较为悲观、国废价格低位震荡、人民币汇率贬值等因素或进一步抑制国内纸企的进口意愿。

   本周国产废纸均价 1875/,较上周下跌 1.20%,年初至今均价 2101/,同比下跌 10.2%。外废方面,美废3#8#9#分别报于 160140185美元/吨。

   外废方面,美废价格受到刚需的驱动,出现大幅飙升。以OCC为例,价格已经飙升至1月的196%,且涨价还会一直持续。受废纸上涨和包装纸刚需的双重影响,有美国纸厂已宣布513日开始,纸管、纸芯上调至少8个百分点。这是该厂近两年来首次调价。

   02、箱板瓦楞纸

   吨毛利大幅上涨。箱板纸市场先抑后扬,实际成交区间无较大变化;瓦楞纸市场大稳小调运行。本周箱板纸均价3771/吨,较上周下跌0.6%。年初至今均价4183/吨,同比下跌7.2%;吨毛利润约23元,较上周上涨 123.1%

   本周瓦楞纸均价3124/吨,较上周上涨0.1%,年初至今均价3493/吨,同比下跌7.1%;吨毛利润约369元,较上周上涨5.8%

   03、白板纸

   价格延续下行。节后规模纸企维持五一期间优惠,华东地区部分纸企纸价继续下调,市场交投改善有限,业者观望为主。

   本周白板纸均价为3773/吨,较上周下跌2.9%;年初至今均价4243/吨,同比下跌1.8%;吨毛利润约 308元,较上周下跌0.5%

   04、木浆系

   浆价震荡整理,木浆系纸种价格延续弱势。

   原材料木浆: 浆价弱势震荡整理。多空因素博弈,浆市成交僵持,浆价承压运行,预计短期浆市供需情况改善有限,浆价弱势震荡整理为主。

   本周国内木浆均价为4087/吨,较上周下跌0.30%;年初至今均价4057/吨,同比下跌25.6%。国外木浆来看,小鸟CFR现货价470美元/吨,持平上周;银星 CFR 现货价600美元/吨,较上周下跌1.64%

   05、白卡纸

   吨毛利润有所回升。白卡纸纸企节前向下调价,后续维持稳定,市场交投延续刚需,高价货源继续下调。

   本周白卡纸均价5827/吨,较上周下跌2.51%;年初至今均价5913/吨,同比上涨16.2%;吨毛利润约1036元,较上一周上涨3.03%

   06、文化纸

   行情延续弱势。

   本周双胶纸、双铜纸价分别为53465217/吨,吨毛利润分别为369168元。短期内双胶纸市场依旧偏弱,中小纸厂开工负荷率持续低位,价格延续低位;预计下周双铜纸市场观望气氛浓厚。

   短期之内,疫情的影响仍在,后续重点关注需求回升带来的业绩修复。长期来看,未来行业的集中度提升是大趋势,疫情冲击会变相加速小产能出清,头部公司将因此收益。